מאמר - שוק המניות מהשיא להיום 24.8.09

מתוך WikiFinansim

המידע בדף זה מובא באדיבות מיטב בית השקעות בע"מ.

מסמך זה הוכן על-ידי מיטב בית השקעות בע"מ ו/או על-ידי אחת או יותר מהחברות שבשליטתה. מסמך זה אינו מהווה תחליף לייעוץ אישי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, ועל כל אדם להתייעץ עם יועץ ו/או משווק השקעות בכל הנוגע לביצוע פעולה במוצרים פיננסיים ועם יועץ פנסיוני ו/או סוכן שיווק פנסיוני בכל הנוגע להצטרפות או עזיבת מוצרים פנסיוניים. כמו כן, מסמך זה אינו מהווה הצעה או המלצה לרכישת או מכירת מוצר פיננסי, לרבות קרן השתלמות, אופציות, יחידות השתתפות בקרן נאמנות או כל נייר ערך או מוצר פיננסי אחר, ואינו מהווה הצעה להצטרפות או עזיבת מוצר פנסיוני, לרבות קופת גמל, קרן השתלמות, קרן פנסיה או תכנית ביטוח. רכישת מוצר פיננסי בגינו נדרש פרסום תשקיף ודיווחים מיידיים, לרבות יחידות בקרנות נאמנות, תעשה על פי התשקיף והדיווחים המיידיים שבתוקף. כמו כן, מיטב בית השקעות בע"מ, וכן חברות שבשליטתה עוסקות, בין היתר, בניהול תיקי לקוחות, ניהול קרנות נאמנות, ניהול קופות גמל, ניהול קרנות השתלמות, ניהול קרנות פנסיה וחיתום, ועשוי להיות למי מהן עניין אישי במסמך זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמן ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. האמור במסמך זה נאסף ו/או מתבסס על מידע ממקורות שונים ולא בוצעה על-ידי מיטב בית השקעות ו/או כל חברה שבשליטתה בדיקה עצמאית של המידע האמור. האמור במסמך זה כולל הערכות, אומדנים ו/או תחזיות. מיטב בית השקעות בע"מ וכן כל חברה בשליטתה אינן אחריות לכל נזק, אובדן, הפסד או הוצאה מכל סוג שהוא, לרבות ישיר ועקיף, שייגרמו למי שמסתמך על האמור במסמך זה, כולו או חלקו. אין בתשואות העבר של המוצרים הפיננסיים כדי להעיד על תשואותיהם בעתיד. כל הזכויות, לרבות זכויות הקניין הרוחני, במסמך זה ובתוכנו, שייכות למיטב בית השקעות בע"מ ו/או לאחת או יותר מהחברות אשר בשליטתה, ואין לעשות בו כל שימוש שהוא, לרבות להפיצו ולהעתיקו, ללא קבלת אישורן מראש ובכתב.

שוק המניות מהשיא להיום 24.8.09

מאת: כלכלני מיטב, מיטב בית השקעות

רבע ממניות מדד ת"א 100 עלו מאז רמת השיא של המדד - למרות המשבר

כמעט שנתיים חלפו מאז שוק המניות בת"א הגיע לשיאו, כאשר ב-31.10.07 עמד מדד ת"א 25 על 1,237 נקודות ומדד ת"א 100 על שיא של 1,189 נקודות.

מאז הוא ירד בהדרגה, ואז קרס בעקבות משבר ליהמן ברדרס בספטמבר 2008 כאשר הוא מגיע לתחתית של 592 נקודות ביום 23.11.08 במדד ת"א 25, ול-518 נקודות במדד ת"א 100 באותו מועד.

ההתאוששות שהחלה מנקודה זו, והתעצמה בהמשך, ובמיוחד מאז מארס 2009, הביאה את שני המדדים האלה לרמות של 948 נקודות במדד ת"א 25 ושל 886 נקודות במדד ת"א 100 (בסוף שבוע שעבר 20.8.09), רמות שנמוכות ב-23% וב-25% מרמת השיא שלהם. כדי ל"החזיר את ההפסד" (הנומינלי), על המדדים לעלות ב-30% וב-34% בהתאמה מנקודת הזמן הנוכחית (אתמול "החזירו" המדדים "על החשבון" כמעט 4% מתוכם).

אולם, בבדיקה פרטנית שערכו מומחי בית ההשקעות מיטב מתברר, כי ישנה קבוצה לא קטנה של 26 מניות, שמאז הגיע מדד ת"א 100 לשיא, עומדות היום ברמה גבוהה יותר מזו שעמדו בה אז. שלא רק שכבר החזירו למשקיעים בהן את ההפסדים, אלא הניבו להם רווחים נאים.

הבדיקה מתייחסת למניות שכלולות כיום במדד ת"א 100, שכן במהלך השנתיים האחרונות התרחשו לא מעט מעברים של מניות אל מדד ת"א 100 וממנו. יודגש, כי המדידה מתייחסת לרמת השיא של מדד ת"א 100, ולא בהכרח לשיא בשערי המניות הספציפיות, שלכל אחת מהן שיא ביום אחר, אך השיא של רובן נוצר סביב סוף אוקטובר 2007, מועד בו הגיע מדד ת"א 100 לשיאו. בראש ובראשונה, ולא באופן מפתיע, אלה הן 4 מניות חברות הנפט/גז: ישראמקו: 472%, נפטא: 345%, אבנר: 214% ודלק קידוחים: 168%. אבל, יחד איתן מצויות ברשימה, שורה ארוכה של מניות שמייצגות חברות שנחשבות דפנסיביות מבחינת המחזוריות הכלכלית של מעבר מגיאות לשפל: רשתות המזון כרמי לוי, חברות מזון כאוסם, פרמצבטיקה: טבע ופריגו, כל חברות התקשורת הגדולות – בזק, סלקום, ופרטנר, חברות אחרות שעיקר מכירותיהן לשוק המקומי כמו סאני, פז נפט, דלק ישראל, מעברות, ואפילו שתי חברות נדל"ן: גב ים ומליסרון שפועלות בשוק המקומי (טבלה מס' 1).

מנגד, הייתה קבוצה של 74 מניות שירדו, כמובן, מביניהן 21 שהתרסקו ביותר מ-50%. הראויות לתואר המפוקפק של המניות הגרועות ביותר בפרק זמן זה היו: אפריקה ישראל שצנחה ב-83%, וריפון שירדה ב-80% ודלק נדל"ן שירדה ב-77%, ועימן לא מעט מניות נדל"ן אחרות עם אפיון של פעילות בעיקר בחו"ל, כמו כלכלית שירדה ב-62% קרדן אן.וי.: 65% %, חברות הייטק כמו אלווריון, סרגון וריטליקס (טבלה מס' 2).

טבלה מס' 1 – המניות הטובות ביותר (תשואה מעל 15%)

שם המניה	תשואה ב-%
ישראמקו	472
נפטא	345
אבנר	214
דלק קידוחים	168
בריינסווי	152
רמי לוי	97
מליסרון	50
סאני	43
פז נפט	23
דש איפקס	20
דלק ישראל	19
אלביט מערכות	19
סלקום	18
פריגו	16
טבע	15

טבלה מס' 2 – המניות הגרועות ביותר (תשואה שלילית של 60% ויותר)

שם המניה	תשואה ב-%
אפריקה ישראל	83-
וריפון	80-
דלק נדל"ן	77-
אלווריון	71-
כור	66-
אמפל	65-
קרדן נ.ו.	65-
קווינקו	65-
גילת	63-
סרגון	63-
כלכלית ירושלים	62-
ריטליקס	60-

• הנתונים לקוחים מתוך מערכת מגמה3608